2026-09-16 02:42:45 分类：科技
2026年开年，我刚跟一个从头部AI芯片Fabless离职的老兄弟喝夜酒。他说原来部门三十多个人，裁了三分之二，一起拼项目的兄弟，一半转去卖重疾险了。剩下几个硬扛的，还在到处找下家接盘手里的半成品项目。
太讽刺了。2026年，裁员潮里裸泳的Fabless
去年底那波融资寒潮里，国内公布完成融资的Fabless只有37家，不到2021年高峰的十分之一。超过六成拿到融资的项目，估值直接砍半，有的甚至砍了七成还没人接。
2026年国内AI芯片Fabless融资估值变化图
你算一笔实打实的账：现在一轮天使加PreA轮融个2亿多人民币，刚好够开一轮7nm全掩膜流片。这个钱，相当于杭州钱江新城核心区10套120平大平层的首付，一把all in砸进去，成了就能继续讲故事拿融资，不成直接公司清算全员走人。
以前资本吹Fabless是轻资产好掉头，现在一看，哪里轻了？流片一次就是几个亿打了水漂，掉个头的成本，直接把整个公司埋进去。
高通今年开春都砍了台积电接近10万片7nm产能订单，终端市场卖不动，设计出来的芯片堆在仓库落灰，谁都扛不住库存压力。国内那些中小Fabless，连锁产能的资格都没有，晶圆厂涨价第一个涨他们的，砍产能第一个砍他们的，死在半路上的，连个水花都没有。
对吧？
分工幻觉里的商业模式阳谋
最早Fabless模式出来，所有人都喊这是半导体产业分工的伟大创新，设计制造分开，降低门槛，让更多小公司能做芯片。放到今天看，这话只说对了一半。门槛确实降了，但风险也全转移了。
我喜欢拿军事战术打比方：原来的IDM模式，是自己既养步兵又开坦克，从设计到制造全包，打一场仗要攒好几年家底，慢是慢，但输了也能留半条命。Fabless就是特种轻步兵，只负责前线冲锋画图做设计，弹药补给全靠台积电、中芯国际这些后勤大佬供应，打个小仗抢个细分赛道确实灵活，赢了就能一口吃下整块蛋糕。
可现在全行业几万人都挤在设计这一端当轻步兵，全挤在AI、车规这几个风口抢阵地，后勤大佬直接坐地起价，涨完价还锁产能，没拿到补给的轻步兵，直接饿死在冲锋路上。
全球前20大Fabless半导体企业市场份额统计图
国内那家前几年风头无两的通用GPU Fabless，巅峰时期拿了超过40亿融资，估值干到400亿，前后流片三次，到2025年底累计出货量不到8万片。摊下来每颗芯片的研发成本超过12万，比一辆顶配五菱宏光MINI还贵两倍。这么贵的芯片，卖给谁？只能堆在仓库等着生锈。
说实话，我接触过不下十个本土Fabless创始人，开口就是弯道超车，闭口就是国产替代，一半人连晶圆厂正式的报价单都没摸过，就敢拿融资开干。这个模式从根上就变了味，它不是来做产业的，是来赌风口的。赌中了大流量，上市套现全身而退，赌错了，大不了把公司卖掉拍屁股走人，受损的是投资人，是跟着干了好几年的员工。
不过话说回来，也不能全怪创业者。你做的量不够大，晶圆厂根本不给你优惠，小公司做出来的芯片，成本比大厂同类型产品高三成，性能还差10%，怎么打价格战？只能赌新风口，赌新需求出来，没人跟你抢，你就能起来。
被泡沫晃晕的从业者，该往哪站
被泡沫晃晕的从业者，该往哪站
这一轮Fabless寒潮，最惨的从来不是拿股权激励的创始人，也不是投了钱的风投，是普通的IC设计工程师。
前几年芯片热的时候，各大Fabless抢人，刚毕业的985硕士，开口就是四十万年薪，还得给期权，就怕你去别家。现在呢？裁员潮一来，三十岁出头的资深后端工程师，出去找工作开二十万都没人要。你那点画AI芯片版图的经验，风口一过，在新公司眼里半文不值。
原来所有人都挤破头往Fabless钻，说不用去晶圆厂倒班，坐在写字楼吹空调画图就能拿高薪，多爽。现在泡沫破了才发现，那点高薪都是资本堆出来的，公司说没就没，工作说丢就丢，你攒的那点经验，换个赛道根本用不上。
我最近半年见过不下十个从Fabless出来的工程师，都在往IDM转，甚至愿意降薪去晶圆厂做工艺支持。原来觉得去工厂倒班掉价，现在觉得，能按月发工资，不随便裁员，就是好工作。
对整个产业链来说，Fabless本来是个好东西，拆分分工提高效率，让更多玩家能进来创新。可过度泛滥之后，全行业都挤在设计端卷，制造端越来越集中，最终就是设计卷成红海，赚不到钱，上游制造坐地起价，整个产业的利润都往少数玩家手里集中。很多中小Fabless，从出生那天起，就是资本局里的棋子，没用了就直接扔掉。
没人提前告诉你这个结局。
你手里那张IC设计的offer，真的比晶圆厂炉前工的岗位稳吗？
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文章名称：Fabless不是分工神话，是赌徒游戏
文章链接：https://www.lfdjt.com/info_23_20104.html
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